أعلنت شركة بلتون نتائج الأعمال الأولية لشركة دلة للرعاية الصحية عن الربع الثالث لعام 2019، مسجلة صافي ربح بعد مصروفات الزكاة بنحو 26.6 مليون ريـال سعودي، بانخفاض 18% مقارنة بالربع الثالث من 2018 (+73% مقارنة بالربع الثاني من 2019، نظرًا لعوامل موسمية)، وبارتفاع 29% عن تقديراتنا عند 21 مليون ريـال سعودي على الأرجح نتيجة ارتفاع التكاليف التمويلية.
وارتفعت الإيرادات بنسبة 7% على أساس سنوي (5% على أساس ربع سنوي)، مسجلة 301 مليون ريـال سعودي (وفقًا لتقديراتنا تماما). نرى أن زيادة أعداد المرضى، تحديدا في مستشفى نمار، قاد النمو على أساس سنوي، رغم نمو الإيرادات على أساس سنوي واستقرار هامش مجمل الربح عند 36%، انخفضت الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب بنسبة 7% على أساس سنوي (رغم تجاوز توقعاتنا بنحو 18%)، مع انكماش هامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنحو 2 نقطة مئوية نتيجة ارتفاع التكاليف في مستشفى نمار نظرًا لتكثيف أعمالها التشغيلية وتكاليف ما قبل التشغيل بمستشفى دكتور محمد الفقيه.
DALLAH AB، السعر الحالي: 46.30 ريـال سعودي، القيمة العادلة: 55.40 ريـال سعودي، التوصية: احتفاظ.
